原標題：今年前8個(gè)月，全省上市公司再融資規模達125.99億元，同比增長(cháng)196%，融資規模與增速均創(chuàng )近3年新高——

再融資兩倍增長(cháng)的“大邏輯”

今年以來(lái)，A股再融資市場(chǎng)，頻繁出現安徽企業(yè)身影。

富樂(lè )德、國盾量子、伯特利等一批上市公司，緊扣產(chǎn)業(yè)升級方向推進(jìn)再融資項目。

從數據上看，今年前8個(gè)月，安徽省上市公司再融資規模達125.99億元，較去年同期增長(cháng)196%，融資規模與增速均創(chuàng )近3年新高。再融資是指上市公司通過(guò)配股、增發(fā)和發(fā)行可轉換債券等方式在證券市場(chǎng)上進(jìn)行的直接融資。

今年的《政府工作報告》指出，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，大力推動(dòng)中長(cháng)期資金入市，加強戰略性力量?jì)�備和穩市機制建設。上海證券交易所與深圳證券交易所在3月同步修訂再融資細則，引導中長(cháng)期資金入市，推動(dòng)機構投資者更好發(fā)揮價(jià)格發(fā)現和資源配置功能。

證監會(huì )主席吳清9月22日在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上表示，去年9月下旬“并購六條”發(fā)布以來(lái)，已披露230單重大資產(chǎn)重組，有力支持了上市公司產(chǎn)業(yè)整合。

而這一輪企業(yè)并購重組浪潮，也是安徽再融資規模近兩倍增長(cháng)的關(guān)鍵驅動(dòng)力。

用活再融資渠道，活躍并購重組市場(chǎng)，促進(jìn)資本優(yōu)化配置、產(chǎn)業(yè)整合發(fā)展。這也是安徽在這一輪資本市場(chǎng)持續活躍的大勢下，運用資本力量撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級、促進(jìn)科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新深度融合的大邏輯所在。

規模最大項目

資本力量，如何撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級？

前不久，安徽富樂(lè )德科技發(fā)展股份有限公司通過(guò)“發(fā)行股份＋可轉換公司債券”組合方式完成重大資產(chǎn)購買(mǎi)，募集資金規模達73.3億元。這是安徽省迄今以來(lái)規模最大的再融資項目。

據悉，位于銅陵市的安徽富樂(lè )德科技發(fā)展股份有限公司，是一家泛半導體（半導體、顯示面板等）領(lǐng)域設備精密洗凈服務(wù)提供商，聚焦于半導體和顯示面板兩大領(lǐng)域，于2022年登陸創(chuàng )業(yè)板。

公開(kāi)資料顯示，富樂(lè )德通過(guò)發(fā)行股份及可轉換公司債券的方式，收購富樂(lè )華100%股權。而富樂(lè )華生產(chǎn)的覆銅陶瓷載板是功率半導體模塊中連接芯片與散熱襯底的關(guān)鍵材料。目前富樂(lè )華在國內率先實(shí)現覆銅陶瓷載板研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，擁有獨立完整的自主研發(fā)體系，核心技術(shù)均自主研發(fā)，產(chǎn)品制作工藝處于國際領(lǐng)先水平。

交易完成后，富樂(lè )德將整合富樂(lè )華優(yōu)質(zhì)核心業(yè)務(wù)，顯著(zhù)提升在半導體材料領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力與市場(chǎng)份額，為安徽省構建更完善的半導體產(chǎn)業(yè)集群生態(tài)奠定堅實(shí)基礎。

這樁并購的邏輯，就在于利用資本市場(chǎng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈整合。那么，資本市場(chǎng)起到了什么作用？

安徽省地方金融管理局有關(guān)負責人表示，此次富樂(lè )德創(chuàng )新采用“股份＋定向可轉債”組合支付工具，精準契合證監會(huì )鼓勵的多元化重組支付方式，為上市公司開(kāi)展市場(chǎng)化并購提供了創(chuàng )新樣本。

這種組合支付工具，其核心作用是通過(guò)設計，平衡交易各方的即時(shí)與長(cháng)遠利益，從而克服大型并購中的資金、估值和整合難題，最終推動(dòng)戰略性的產(chǎn)業(yè)整合得以順利完成。當一家規模較小的上市公司意圖并購一家規模更大、價(jià)值更高的非上市公司時(shí)，純現金支付幾乎不可能，純股份支付又會(huì )導致控制權過(guò)度稀釋�！艾F金+股份+可轉債”的組合拳成為了理想的金融方案，讓小公司有能力撬動(dòng)大并購。

除了富樂(lè )德，今年還有不少安徽上市公司借再融資引“活水”。

8月，安徽安孚電池科技股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，發(fā)行股票41003849股，價(jià)格23.46元/股，定增購買(mǎi)資產(chǎn)。通過(guò)本次交易，安孚科技將提高對核心資產(chǎn)南孚電池的控制力和權益比例，提升公司持續盈利能力，進(jìn)一步鞏固公司在國內堿性電池行業(yè)的領(lǐng)先地位。

安孚科技前身為安德利，原先的主業(yè)是傳統百貨零售業(yè)務(wù)，為轉型消費電池行業(yè)，安孚科技多次出手收購南孚電池。

“夯實(shí)優(yōu)化堿性電池業(yè)務(wù)，積極探尋第二增長(cháng)曲線(xiàn)”——近年來(lái)，安孚科技聚焦電池主業(yè)，業(yè)務(wù)規模不斷攀升。2025年半年度業(yè)績(jì)快報顯示，上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入、利潤總額和歸母凈利潤分別為24.28億元、5.66億元和1.07億元，同比增長(cháng)4.98%、9.14%和14.38%。

制造業(yè)是“主力軍”

從安徽上市公司再融資行業(yè)分布來(lái)看，制造業(yè)及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是再融資的“主力軍”。

作為國內知名的汽車(chē)零部件供應商，近年來(lái)，蕪湖伯特利汽車(chē)安全系統股份有限公司業(yè)務(wù)規模持續增長(cháng)，這背后離不開(kāi)其對研發(fā)的持續投入和高度重視。

7月，伯特利公告稱(chēng)，公司發(fā)行可轉換公司債券，募集資金總額不超過(guò)28.02億元，用于年產(chǎn)60萬(wàn)套電子機械制動(dòng)（EMB）研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)100萬(wàn)套線(xiàn)控底盤(pán)制動(dòng)系統產(chǎn)業(yè)化項目、年產(chǎn)100萬(wàn)套電子駐車(chē)制動(dòng)系統（EPB）建設項目、高強度鋁合金鑄件項目、墨西哥年產(chǎn)720萬(wàn)件輕量化零部件及200萬(wàn)件制動(dòng)鉗項目、補充流動(dòng)資金。

可轉換債券是一種兼具債權和股權特征的融資工具，持有者既可以獲得債券的保底收益，又保留了在公司股價(jià)上漲時(shí)轉股賣(mài)出的選項，為交易雙方提供了更為靈活的博弈機制。此次融資將有力支持伯特利前瞻性地布局產(chǎn)業(yè)化項目，引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)設備，并加強其全球化戰略。

通過(guò)梳理可以發(fā)現，安徽上市公司再融資募資投向聚焦主業(yè)與研發(fā)，資金向科技創(chuàng )新、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，有助于培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)經(jīng)濟結構優(yōu)化升級。

同時(shí)，還可以增強市場(chǎng)活力和韌性，再融資為投資者提供了多元化的投資工具，吸引長(cháng)期資本入市，有利于構建多層次資本市場(chǎng)體系，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效。

資本流向揭示產(chǎn)業(yè)變革方向。2021年以來(lái)，安徽高技術(shù)制造業(yè)投資年均增長(cháng)超過(guò)25%。戰略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(cháng)16.1%，占規上工業(yè)比重達到43.6%。今年前8個(gè)月，安徽“新三樣”出口523.3億元，同比增長(cháng)64.1%，從另一個(gè)側面也印證了產(chǎn)業(yè)升級成效。

近期，六國化工、精達股份緊扣產(chǎn)業(yè)升級方向推進(jìn)再融資項目，相關(guān)申請已獲上交所受理。其中，六國化工擬通過(guò)定向增發(fā)募集資金，投向高技術(shù)、高附加值的新能源材料及精細磷化工產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)傳統化工向綠色低碳轉型。精達股份計劃發(fā)行可轉換公司債券，用于新能源產(chǎn)業(yè)銅基電磁線(xiàn)、新能源汽車(chē)用電磁扁線(xiàn)等產(chǎn)業(yè)化項目建設，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。

政策與市場(chǎng)共振

再融資市場(chǎng)升溫的背后是政策與市場(chǎng)的共振。一方面，產(chǎn)業(yè)升級需求激增，尤其在新能源、半導體等戰略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，企業(yè)亟須資金突破技術(shù)瓶頸。另一方面，注冊制改革大幅優(yōu)化再融資流程，降低企業(yè)融資門(mén)檻。

從安徽來(lái)看，早在2022年，安徽省就明確，要“擴大上市公司再融資規模。利用資本市場(chǎng)股債融資工具實(shí)施再融資和并購重組，引導并購基金、風(fēng)險基金、產(chǎn)業(yè)基金以及銀行業(yè)金融機構聯(lián)動(dòng)參與上市公司再融資和并購重組”。

“今年以來(lái)，我們將再融資政策納入全省上市公司高質(zhì)量發(fā)展專(zhuān)項培訓，聚焦戰略性新興產(chǎn)業(yè)、高端制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域上市公司，建立‘實(shí)地走訪(fǎng)—問(wèn)題收集—限時(shí)辦結—對賬銷(xiāo)號’的全流程服務(wù)機制�！卑不帐〉胤浇鹑诠芾砭钟嘘P(guān)負責人介紹，同時(shí)，推動(dòng)證券公司組建專(zhuān)項服務(wù)團隊，為企業(yè)提供再融資方案定制服務(wù)，申報后積極與監管部門(mén)溝通協(xié)調，保障項目審核高效推進(jìn)。

企業(yè)啟動(dòng)再融資項目，資金何來(lái)？這就需要在資金來(lái)源上“開(kāi)渠引水”，為此，安徽引導銀行等金融機構圍繞企業(yè)再融資需求，提供流動(dòng)資金貸款、項目融資等配套金融產(chǎn)品，形成“券商＋銀行”協(xié)同服務(wù)格局。

再融資的活躍度提升，根本上說(shuō)，源于數量足夠大、主業(yè)足夠突出并不斷尋求垂直提升和規模擴張的上市公司群體。

截至今年8月31日，安徽共有A股上市公司186家。其中上交所主板55家，科創(chuàng )板24家，深交所主板54家，創(chuàng )業(yè)板41家，北交所12家。僅前8個(gè)月新增5家A股上市公司，新增數量躋身全國四強，僅次于江蘇、廣東、浙江，資本市場(chǎng)“安徽板塊”厚度持續增加。

安徽省地方金融管理局有關(guān)負責人表示，將進(jìn)一步深入開(kāi)展萬(wàn)家企業(yè)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)培訓，緊跟再融資最新政策，提供更加精準的輔導服務(wù)。深入開(kāi)展上市公司走訪(fǎng)，堅持問(wèn)題導向，通過(guò)省市聯(lián)動(dòng)、跨部門(mén)協(xié)同等舉措，為上市公司“一對一”提供服務(wù)，夯實(shí)再融資基礎。（記者 何珂）